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酷游KU游|我可以稍微放进你里面吗|北新建材：建材龙头的转型“三重跳”

发布时间：2025-11-13 08:08:35 丨 来源：ku酷游平台集团

　　（000786.SZ）交出了一份跑赢同行的三季报◈◈★：营业收入199.05亿元◈◈★，净利润26.55亿元◈◈★，资产负债率进一步降至23.75%◈◈★。与其他目前已发布第三季度财报的建材行业其他上市企业相比◈◈★，业绩表现较优酷游KU游◈◈★，交出了一份“跑赢大市◈◈★、跑赢同行”的亮眼成绩◈◈★。资本市场更关注的是◈◈★：在行业面临巨大增长压力的情况下◈◈★，北新建材是否已找到产业发展的新动能◈◈★。

　　石膏板业务基本盘辅以高科技加持依然稳固国际原物料◈◈★。◈◈★。在北新建材的“一体”战略中◈◈★，作为压舱石的业务依旧是石膏板我可以稍微放进你里面吗◈◈★。2025年前三季度◈◈★，石膏板业务通过采购节支超6亿元我可以稍微放进你里面吗◈◈★，稳价拓量的策略成效显著◈◈★。然而◈◈★，石膏板行业受房地产大周期的影响较大◈◈★，本身增速放缓我可以稍微放进你里面吗◈◈★。尽管公司在县乡市场推进“毛细血管式”分销网络◈◈★，并创新“1个专业店带动N个卫星店”模式◈◈★。不过资本市场更关心的是◈◈★，这项传统业务能否突破“天花板”◈◈★。

　　首先◈◈★，装配式建筑带来的机遇不容忽视酷游KU游◈◈★。北新建材聚焦装配式内装的体系能力我可以稍微放进你里面吗◈◈★，GF板◈◈★、GFG板等创新产品合计销量同比增长近100%◈◈★，说明市场对“石膏板+”的接受度在持续提升◈◈★。而且随着建筑工业化进程加速我可以稍微放进你里面吗◈◈★，石膏板在装配式内装中的应用比例有望持续提升◈◈★，这为传统产品打开了新的增长空间◈◈★；

　　其次◈◈★，下沉县乡市场的策略逐渐见效◈◈★。北新建材在渠道端创新推行“1个专业店带动N个卫星店”的标杆模式◈◈★，搭建覆盖县域的“毛细血管式”分销网络◈◈★。这种渠道下沉能力不仅有助于提升市场份额◈◈★，更为未来智能家居◈◈★、节能改造等增值服务的渗透率提供了入口◈◈★。

　　还有就是功能性突破也是关注点◈◈★，谁说建材就没有科技含量◈◈★。北新建材围绕功能性◈◈★、环保性需求开发新品◈◈★，满足市场差异化需求◈◈★。石膏板不再仅仅是隔墙吊顶材料◈◈★，而是向防火酷游KU游◈◈★、防潮◈◈★、吸音◈◈★、净化等多功能方向发展◈◈★，科技含量带动产品价值提升◈◈★。

　　“两翼”快速成长◈◈★，涂料和防水业务的变化带来新的想象力◈◈★。毋庸置疑涂料业务是北新建材今年的增长亮点之一◈◈★。前三季度实现营收33.51亿元◈◈★，同比增长31.54%◈◈★，净利润2.69亿元◈◈★，同比增长59.83%◈◈★，增速显著高于公司的整体水平◈◈★。这表明涂料业务正逐步成为北新建材重要的业绩增长引擎◈◈★。北新嘉宝莉作为国内涂料行业领先企业◈◈★，通过渠道扩张与营销活动拉动了业绩的增长◈◈★，这让资本市场有了新的预期◈◈★。但涂料市场本身竞争激烈◈◈★，“内卷”严重◈◈★，业绩持续增长是一方面◈◈★，更重要的是如何获得更高的溢价成为转型的“必答题”◈◈★。

　　“反内卷”的利器之一就是产品高端化转型◈◈★。目前北新建材初见成效◈◈★，推出了吸音降噪涂料◈◈★、纳米自洁无电制冷涂料酷游KU游◈◈★、气凝胶面漆等产品◈◈★，其中气凝胶面漆获行业首张“涂层节能认证证书”◈◈★。这类产品跳出了传统涂料的美观保护功能◈◈★，切入节能◈◈★、环保◈◈★、健康等新兴赛道◈◈★，同时可应用于城市更新酷游九州◈◈★，◈◈★、医院◈◈★、学校◈◈★、数据中心等非地产场景◈◈★，弱化房地产的周期属性◈◈★；也意味着北新建材正在逐渐摆脱涂料同质化竞争◈◈★，向高附加值领域突围◈◈★。再加上石膏板◈◈★、防水产品的支持◈◈★，达到规模效益后◈◈★，北新建材将形成系统解决方案◈◈★，从单纯的“建筑材料提供商”升级为“空间服务商”◈◈★，生态构建愈发完整◈◈★。

　　既然转型C端◈◈★，渠道扩张情况也不容忽视◈◈★。北新嘉宝莉通过“超燃618”等全国营销活动◈◈★，前三季度新增门店约1700间◈◈★，渠道覆盖能力进一步增强◈◈★。在建材行业◈◈★，渠道优势往往意味着市场话语权◈◈★，涂料业务的快速扩张显示出北新建材的整合能力◈◈★；还有绿色化与智能化双轮驱动值得关注◈◈★。北新嘉宝莉实现基地“智能安全管理系统”全覆盖◈◈★，四大基地引入绿电◈◈★，万元产值二氧化碳排放同比减少4.32%◈◈★。这种绿色生产能力在未来碳约束趋紧的背景下◈◈★，将逐步转化为竞争优势◈◈★。

　　北新建材“两翼”中另一个核心是防水业务◈◈★，今年前三季度实现营业收入37.66亿元◈◈★，同比增长5.24%◈◈★；净利润2.16亿元◈◈★，同比增长15.80%◈◈★。利润增速显著高于收入增速◈◈★。这意味着公司的防水产品结构中高毛利部分的占比提升◈◈★，还有就是成本控制见效◈◈★。让市场眼前一亮的是◈◈★，公司在民建业务占营收比重显著提升◈◈★，今年前三季度累计销售额同比增长132.23%◈◈★。

　　防水业务是典型的To B业务◈◈★，面向开发商和工程项目◈◈★，受地产大周期◈◈★、应收账款和价格战影响巨大◈◈★，而民建业务直接面向家庭装修和零售客户◈◈★，具有消费属性◈◈★，现金流更好◈◈★、品牌溢价更高◈◈★、客户黏性更强等优势◈◈★。“132.23%”的增速意味着北新建材在防水业务的渠道下沉和品牌营销◈◈★，已经将防水材料变成一种“消费品”◈◈★。如果这一趋势能持续◈◈★，市场将愿意给予其更高的估值◈◈★，因为它的估值逻辑将从“房地产”转向“品牌消费+服务”◈◈★。这个市场会有多大？都知道国内的房地产市场正在从“增量时代”进入“存量时代”◈◈★，那么庞大的既有建筑带来了巨大的维修◈◈★、翻新市场需求新式建材◈◈★，◈◈★，这将是一个抗周期且将持续增长的蓝海市场◈◈★。届时北新建材“空间服务商”的优势将体现得淋漓尽致◈◈★。

　　从建材到品牌价值的价值跃迁◈◈★。建材行业的转型并非易事我可以稍微放进你里面吗◈◈★，北新建材“解法”是基于自身优势向相关领域拓展◈◈★，跳出“建材”的物理属性◈◈★，深挖产品的文化内涵◈◈★，与消费者产生价值共鸣我可以稍微放进你里面吗◈◈★。北新建材推出的“国之大者”国潮系列石膏板酷游KU游◈◈★，以及“雨燕衔新·沪上印迹”上海快闪活动◈◈★，本质是在产品中植入文化符号◈◈★，打造“建材+文化”的新品类◈◈★。

　　尽管当前文化建材体量不大KU酷游官网◈◈★。◈◈★，但其战略意义在于验证了从B端到C端◈◈★、从低附加值到高附加值的转型路径可行性◈◈★，同时它契合了“国潮崛起”与“文化自信”的新消费趋势◈◈★，有助于北新建材从B端建材供应商◈◈★，向C端消费品牌转型◈◈★。

　　政策驱动下的新增长◈◈★，在绿色建材这条路上北新建材持续深耕九州酷游平台◈◈★，◈◈★。北新建材目前拥有33家国家级绿色工厂◈◈★、39家省级绿色工厂酷游KU游◈◈★，并联合立中集团◈◈★、浙江大学等机构设立研发平台◈◈★，推动绿色技术落地◈◈★。其推出的GF板◈◈★、GFG板◈◈★、GFP板◈◈★、鲁班万能板◈◈★、国潮板等绿色产品销量同比增长94.9%◈◈★。在“双碳”目标下◈◈★，绿色建材不仅是政策鼓励方向◈◈★，更是下游房企◈◈★、工建项目酷游KU游◈◈★，甚至大型基建采购的硬性指标◈◈★。

　　从材料到系统解决方案◈◈★：不再卖单一的石膏板◈◈★、防水产品或涂料◈◈★，而是将这些产品整合◈◈★，提供装配式内装◈◈★、节能墙体◈◈★、建筑改造翻新等解决方案◈◈★；从工业到消费◈◈★：通过国潮产品◈◈★、直播电商◈◈★、县乡门店◈◈★，切入C端与小微B端市场◈◈★，逐渐摆脱传统地产周期的限制◈◈★；从制造到技术服务◈◈★：通过研发绿色技术◈◈★、建设数字化平台◈◈★，提升服务附加值与客户黏性◈◈★。未来随着绿色建筑◈◈★、装配式内装等趋势深化◈◈★，这场“三重跳”或许只是其长期成长的起点酷游KU游◈◈★。